但是近十几年的行业变迁，绝大部分小酒企都倒闭或者被收购了，现在只剩几个巨头瓜分了绝大部分市场。
比如青岛、珠江、百威、雪花、燕京、哈尔滨啤酒这几个品牌，在大大小小的商超大多数都有销售，相信很多人都喝过这些啤酒。
当然还有今天要讲的重庆啤酒，同样很优秀，不过重庆啤酒的特点不一样，他不像刚说的那几种啤酒，都尽全力打造一个品牌名称，而是在收购众多地方啤酒之后，同时打造了非常多个子品牌。
而且不少子品牌都已经打开知名度和市场，比如乌苏、1664、京A、山城、乐堡等等，这一些品牌的不断成长，让重庆啤酒的业绩连续增长了好几年。
严格来说，上面这张图片不能作为公司LOGO放在这里，因为重庆啤酒属于丹麦的“嘉士伯”，虽然上市公司依然用了“重庆啤酒”这个名称，其实已经只能算是子品牌之一。
而且公司官网用的也是嘉士伯的LOGO，不过为了应景，我还是选了这张图片。
从五十年代开始，全国各地大部分地区都推出了自己的啤酒，因为普通工业啤酒是没有技术上的含金量的，配方成熟，生产流程简单，建好厂房买好设备就能生产。
所以地方上为增加收入，纷纷进入这个行业，品牌一般也是以当地城市的名称命名。
重庆啤酒成立于1958年，是重庆市地方上筹资100万建的酒厂，也是整个重庆及四川地区的第一家啤酒厂。
不过在八十年代之前，我们多数地方都还比较穷，经常喝啤酒的人并不多，所以啤酒行业规模一直比较小。
等到改革开放之后，我们经济快速的提升，人们的口袋慢慢鼓起来了，所有“享受型”行业就同步发展起来。
酒精这东西当然是享受型产品，而且我们本来就有几千年的酒文化，当社会消费力提高之后，啤酒很快就被很多人所喜爱。
根据当时的统计数据，九十年代的啤酒厂多达六七百家，啤酒品牌更是高达1500个，有些地方不但有市级啤酒厂，更不可思议的是县级酒厂。
而且每个地方都保护自身的品牌，所以整个市场非常分散，每个品牌也都想扩大地盘，所以竞争十分激烈。
随后不断收购周边地区的啤酒厂，成为了整个西南地区的啤酒龙头，销量不停地改进革新高。
1996年重庆啤酒的产量就已经在全国排名第九，要知道如此多的竞争对手，还没有沿海地区的流动人口优势，做到这个成绩是很不错的。
当时的“重庆牌”和“山城牌”啤酒，不说家喻户晓，市场占有率是一直遥遥领先的。
但是1997年是一个很大的转折点，重庆啤酒在上交所上市，募资约2.13亿。
在那个年代这是一大笔资金，但是重庆啤酒没有把这个钱全部用来扩大啤酒规模，而是不声不响地搞起了副业。
1998年花了1400万收购“佳辰生物”52%的股权，第二年又再次增资持股93.15%，此公司当时正在研发的产品是乙肝疫苗。
其实最开始这个事情并没有引起多少人关注，可能也跟当时的媒体不够发达有关系。
就这样平静的过了10年，2009年的时候公司发布了重要的公告，说即将启动Ⅱ期临床试验。
我关注重庆啤酒的时间也很早，他每次发公告我都会看一下，其实当时这份公告也没有引起多大的反响，因为关于疫苗研发进展的公告，在那十年之间，至少也发布了十几份。
而且2006年到2008年那两年，重庆啤酒已经被炒过一次，市值先翻了近5倍，然后接着又跌了近5倍。
但是一个多月后，网上忽然出现了关于重庆啤酒的调研报告，大力鼓吹公司的疫苗未来会大放异彩。
而且还帮公司画了一个大饼，说疫苗3年后可能会上市，到时候会带来500亿的营收和200亿的净利润。
这可真是一个神棍，而且很多人还真就信了，市场情绪越来越火热，再加上公司差不多每个月都发一份进展公告。
在这种气氛之下，似乎冥冥之中有个声音一直在喊，赶快来买我，我要翻一百倍了。
所以就这样公司市值整整涨了2年，到2011年的时候，市值已经接近350亿，短时间之内又翻了5倍。
为什么这里我用了“又”这个字，因为前面刚说了，据此5年前，已经有过一次5倍了。
结局大家都知道，重庆啤酒研发失败了，投入了13年的乙肝疫苗，最后实验结果基本无效。
其实这个事情我觉得很正常，任何科研项目本来就都有研发失败的风险，尤其是医药行业，现在每家上市医药企业，同样也一直在面临着各种失败。
但是重庆啤酒的特殊之处在于他是跨界来的，而且只押注在这一个产品上面，所以吸引了所有人的注意力，大家都眼巴巴地望着，都在等着翻100倍。
希望越大，失望就越大，所以发生了连续跌停的悲剧，因为这个事情还流行起“关灯吃面”这个词。
有一位网友发了这样一段话：“今天回到家，煮了点面吃，一边吃面一边哭，泪水滴落在碗里，没有开灯。”
我之所以在这里重点讲这段往事，其实也才过去了11年，并没有多久远，重点是几年之后又重演了一次悲剧。
早在2004年，纽卡斯尔为了进入我国市场，买走了重庆啤酒19.51%的股权，成为第二大股东。
直到2013年全资收购了重庆啤酒资产管理公司，从而持有重庆啤酒60%的股权，彻底成为了控股股东。
嘉士伯接手重庆啤酒后，大刀阔斧地进行了改革，首先就是卖掉了“佳辰生物”，专注于啤酒这个主业。
然后持续瘦身，淘汰落后产能，关掉了十几家工厂，并且收缩战线，主动退出了安徽、浙江等市场，主打重庆、四川和湖南这三个地区。
之所以没有采取扩大市场区域的战略，是因为2014年之后整个啤酒行业都在下滑，导致竞争很激烈，而重庆啤酒当时在很多城市并没有知名度。
除了改革重庆啤酒，嘉士伯也兑现了承诺，从2017年到2020年，开始把他在国内所持有的其他啤酒资产注入重庆啤酒，让公司成为嘉士伯在中国唯一的啤酒经营平台。
也是因为这个原因，重庆啤酒的市值再次重现第三次大起大落，在那几年里从20元涨到超过200元（前复权），不到4年的时间翻了10倍。
因为市场一致认为嘉士伯作为全球第三大啤酒企业，旗下有那么多大品牌啤酒，肯定能让重庆啤酒上升好多个等级。
当然实际上也确实达到了这个效果，重庆啤酒除了自己原本的“重庆和山城”这两个品牌之外，还多了“嘉士伯、乐堡和1664”这三个国际大牌，形成了2+3的局面。
而且同时还打造出“乌苏、西夏和大理”这三个啤酒品牌，尤其是乌苏现在非常成功，慢慢的变成了全国性啤酒品牌。
这一次显然跟上次的疫苗不一样，确实是实实在在的大幅度扩大了公司主要营业业务规模，所以市场一片看好，市值蹭蹭蹭涨了4年翻了10倍。
而且四个承诺里面的第四条，发展壮大山城啤酒，是我比较奇怪的，十年前的山城啤酒在当地表现是很好的，比如2006年就单品销售超过90万吨，很优秀，当时江湖人称“西南王”。
但是随后就销量越来越低，比如2013年销量近100万吨，而2019年的销量才不到12万吨。
现在已经看不到山城啤酒的销量，因为重庆啤酒从2019年后就不公布了，我估计应该没多剩多少。
现在我们去四川和贵州，反倒经常能看到喝“乐堡啤酒”的，按理说山城啤酒有非常好的基因，当年的品质和知名度都是不错的，在全国很多地方的表现也都还可以，比如曾经拿下了江苏30%的市场份额。
“山城啤酒，知心朋友！烦恼时，请打开山城啤酒！欢乐时，请斟满山城啤酒！奋斗时，请畅饮山城啤酒！成功时，敬你一杯山城啤酒！”
可以说是一个优秀的老品牌，怎么会就这样放弃，重新打造乐堡这么个新品牌呢？
毕竟是在嘉士伯的经营下，让重庆啤酒效率大幅度提升，而且注入诸多资产后，公司已成为我国第四大啤酒企业。
按照公司年报的说法，品牌分为高端、主流和经济这三个档次，把中端和低端换了个说法。
售价10元以上的属于高端，6~10元的属于主流，6元以下的属于经济，有些品牌的价格由于产品不同，兼顾了经济和主流。
其中5个国际高端品牌都是嘉士伯带过来的，布鲁克林和格林堡可能在小商超没有销售，在酒吧很常见。
夏日纷是一款气泡果酒，肯定是年轻人喝的，尤其是女孩子，2022年的销售增长非常快。
1664是款网红酒，高端啤酒里面的成功典范，很多年纪轻的人喜欢喝，有一股香味，蓝色玻璃瓶也比较有设计感。
京A是精酿啤酒，我国的精酿啤酒行业近几年发展还挺快的，有不少人都慢慢从工业啤酒转到精酿啤酒，比如我就是这里面之一。
众多品牌的普通工业啤酒差别并不大，至少在我看来是这样，除非是特殊口味的，而精酿啤酒的口感要好一些，风味也更明显，当然价格也要贵一些。
不过现在依然还不是主流，毕竟精酿啤酒保质期短，优秀的精酿啤酒最好是酿出来几天内就喝掉。
也正是这个原因很难做到全国性的大品牌，除非在很多地区建厂，我觉得未来会是这个趋势，至少精酿啤酒的市场规模还会有一个很大的增长。
乌苏啤酒现在应该很多人都喝过了，尤其是爱吃羊肉串的朋友，这是所有新疆羊肉串店的镇店之宝，在几年之前他们只卖这款酒。
其实乌苏啤酒也就是外地卖得贵，我去年在新疆跑了一圈，乌苏市也待了几天，他们那喝乌苏非常便宜，我买过最便宜的2.5元/瓶，一般也就3.5元/瓶左右。
2023年前三季度重庆啤酒的高端产品营收43.5亿，同比增长0.82%，幅度很小。
相比于2022年高端产品营收49.5亿，同比增长5.67%来说，2023年的消费力有所下降。
贡献重庆啤酒业绩大头的还是主流产品，去年前三季度营收近68亿，同比大增12.37%。
代表型产品就是乐堡、重庆啤酒和大理啤酒，2023年的季报都没公布具体的销量，根据2022年的年报，主流产品销量166万千升，同比增长2.6%，相比于高端产品的67万千升，差不多高出100万千升。
经济型产品去年三季度营收只有16.3亿，同比增长3.23%，代表性产品就是山城啤酒和天目湖啤酒。
其实啤酒整个行业去年的表现是不错的，比如去年全国规模以上啤酒企业总产量量3555.5万千升，同比增长0.3%。
在业绩快报里面没有公布公司去年的具体销量，但是说了这么一句话：“面对外部宏观经济影响和竞争更激烈的啤酒市场状况，公司仍就保持了增长态势，2023年销量优于行业水平，同比增长4.93%。”
那么在2022年285.66万千升的基础上增加4.93%，也就是去年总销量将近300万千升。
未来重庆啤酒的高端产品想要有多高的成长性，是很难的，十几块钱一小瓶啤酒，对于大多数人来说，确实有点贵，主要适合娱乐场所。
不过乌苏啤酒还是有一定增长空间的，夺命大乌苏的名头越来越响，虽说乌苏的售价在10元以上，但是酒瓶容量大一些，严格来说也属于主流产品。
现在重庆啤酒旗下还有乐堡、大理、西夏、重庆这四个主流产品，如果还能把其中一个打造成第二个乌苏啤酒，那重庆啤酒的地位就又要上升一个台阶了。
2023年营收148亿，同比增长5.53%，总利润33.8亿，同比增长2.33%，归母净利润13.4亿，同比增长5.78%。
这就意味着重庆啤酒保持了连续6年的营收增长，净利润更是保持了连续8年的增长。
这里面有个数据比较特殊，公司三季报的归母净利润是不到13.5亿，也就是第四季度没有归母净利润，这并不奇怪。
因为三季报的营收130亿，第四季度的营收本来就只有区区18个亿，再加上年终公司的开支，没有利润很正常。
这也是啤酒行业的特性，第一季度和第四季度是淡季，因为天气冷没什么人喝啤酒，就这么简单，所以主要靠中间两个季度。
重庆啤酒是一家很有意思的公司，没有短期借款，也没有长期借款，而且是连续很多年都没有，这在整个A股都是很少见的。
看着64.17%的资产负债率好像不低，其实都是各种应付款，根本就没有还债的压力。
而且这几年的现金流也很好，经营现金流净额有37个亿左右，远高于净利润，再加上账上还有49个亿的货币资金，公司的财务干干净净没任何风险。
另外重庆啤酒主要是作为嘉士伯的销售平台，所以资产很低，这么大的规模才区区36个亿的固定资产，这让公司的归母净资产更是只有16.5亿。
加权净资产收益率这几年都在60%以上，按照业绩快报的数据，2023年也有67.05%。
对于这种公司，简直挑不出毛病，不用搞什么研发，账上有钱也没有财务费用，管理费用基本上也稳定。
啤酒也不会突然大降价，所以毛利率也稳定在50%左右，净利率去年还提高了一点达到20.8%。
2020年重庆啤酒没有分红，因为可分配利润是负数，乍一看可能会让人浮想翩翩，不知道公司怎么了。
意思是这几年分的钱比赚的钱还多，所以2020年就先缓一年，然后2021年又开始继续分。
